２０２２年１０月第３週目（１７日～２１日）の相場展望

米国CPIの結果は、コア指数が40年ぶりの上昇率年6.6％となって相場を攪乱した。米国の10年債利回りは一時4.08％まで跳ね上がったが、結局は3.94％まで下げて終わった。安全資産で堅い相場付きの債券相場が乱高下した。ダウ指数は結果を受けて大きく下げ一時は4％近く下げたが、ショートカバー中心に反発し、結局約2.8％の上昇で引けた。リーマンショック前のチャートの動きと同様な基調であったが、今回の大きな戻しでそれとは乖離し始めたと考えている。また為替相場はドル高から始まったが徐々にドル売りが優勢となり、ドルだけで見ると安く引けている。ユーロドルやポンドドルは比較的大きな上昇となった。ただドル円は円安傾向となり、147円台半ばまで上昇した。結果としてユーロ円やポンド円などクロス円の上昇が顕著となり、株高と円安の連動性が戻ってきたような一日であった。米国債券価格の乱高下を見るとやや下落が落ち着いた株価であるが、相場全般の変動率が収まるには時間が掛かるだろう。今は方向性以上に、ボラティリティの動向を読むことが相場に勝つ重要な情報源となり得るだろう。

また金曜日に発表された米国ミシガン大学消費者態度指数では、１年、5年先のインフレ期待がそれぞれ上昇し、それを受けてドル台が進んだ。円安傾向が強まっていな最中にドル高要因が加わったことで、ドル円は147円台から一気に148.83付近まで上昇した。政府筋は介入へのコメントが相次いでおり、金曜日には覆面介入の憶測も上がってきた。日本時間の仲値決定以降に介入が実施されるのか、それとも150円の節目手前での防戦売りとして行うのか、市場は様々な思惑の中でも、実施までは堅調推移が予想される。もし行うにしても今回も単独介入とされるだろうし、2回目ということで市場にはやや免疫もあることで、介入資金にもよるが前回と同様2～3兆円となれば、前回より小さな下げに終わる可能性が高い。3円程度の下げで終わるかもしれない。チャートからは、142.00付近まででサポートされると予想しているが、介入規模や各国の思惑で動きは助長されるかもしれない。円相場だけは介入の可能性があるだけに、予想は難しいが短期的には150円を突破する可能性は依然大きいと考える。