日銀政策会合プレビュー：為替市場の注目度が高い

■　円買い介入を巡る情勢などで注目度は高く、22日の東京時間の円相場は不安定となりそうだ

本稿では、9月21日から22日に開催される日銀の金融政策決定会合（以下、政策会合）について整理する。市場予想では、金融緩和の継続が改めて示されるとみられる。なお、今月末に期限を迎える新型コロナ対応の金融支援特別オペは、予定通り終了が決定される見込み。

今回の政策会合では、為替市場の注目度が高い。今週は米連邦準備理事会（FRB）をはじめ、英中銀（BOE）、スイス中銀、ブラジル中銀（BOB）など、多くの中央銀行で追加利上げが予想される。特に、スイス中銀がマイナス金利政策から脱却すれば、同政策を続ける日銀の金融緩和姿勢が一段と際立つことになる。

為替市場での注目度の高さは、先週14日、日銀が市場参加者に向けて「レートチェック」を行ったと伝わったことも要因であろう。「レートチェック」は日本政府・日銀が為替介入に進む前段階として、市場では解釈する向きもある。そのため、円買い介入への警戒感が高まり、「レートチェック」の報道以降、本稿執筆時点までドル円相場は143円台後半で上値が抑えられている。円安進行の思惑と円買い介入への警戒感が交錯するなか、黒田日銀総裁の会見時間にかけて、22日の東京時間は円相場の動向が不安定となりそうだ。