RBA理事会レビュー：欧米中銀と歩調を合わせて

■　短期金融市場では利上げペース加速の思惑が後退したうえ、来年下期の利下げ観測まで浮上

豪中銀（RBA）は8月2日の理事会で、政策金利を50bps引き上げて1.85％とした。3会合連続の50bps利上げ実施は市場予想通りであり、RBAは金融政策の正常化を一段と進めた。

声明文を確認すると、RBAは今後数カ月も政策正常化をさらに進めると示唆した一方、「あらかじめ決まった道筋があるわけではない（it is not on a pre-set path）」との文言が追加された。ここが今回のポイントとみており、RBAの利上げペースが後退するとの思惑につながったと考える。また、7月には米連邦準備理事会（FRB）と欧州中銀（ECB）も、「今後の利上げペースはデータ次第」の方針を表明しており、RBAもこの流れに追随したと解釈している。

また、今回の声明文では、大まかな経済成長率見通しと物価上昇率見通しも示された。前回5月時点と比較すると、今年と来年の経済成長率見通しを下方修正のうえ、物価上昇率見通しを上方修正している。すなわち、前者は今年（4.25％→3.25％）と来年（2.00％→1.75％）の修正を含めて、引き続きインフレ率と金利の上昇が家計を圧迫するとの見方を示した。一方で、後者は今年（6.00％→7.75％前後）を大きく上方修正したものの、年内にピークを迎えるとの見方に変わりはない。「見通しは、経済成長を下方修正、物価を上方修正」の傾向についても、RBAは他の主要国中央銀行と同じ流れに追随したと言えよう。