MPCプレビュー：困難な状況に直面する英中銀

■　政府・与党から利上げ継続を望む声が出る一方、スタグフレーションリスクの高まりは看過できず

本稿では、6月16日開催の英金融政策委員会（MPC）を巡る動向について整理する。市場予想では、英中銀（BOE）は今回のMPCで25bpsの追加利上げを実施と見込まれる。実現すれば5会合連続での利上げとなり、政策金利は1.25％になる。

前回の5月MPC以降、物価上昇圧力を抑制するため、主要先進国の中央銀行（日本を除く）は金融引き締め姿勢を一段と強めている。欧州圏だけでも、欧州中銀（ECB）は6月理事会で7月と9月の連続利上げ方針を示したほか、4月28日にゼロ金利政策を解除したスウェーデン中銀は、副総裁が次回の政策決定会合で50bpsの利上げ実施を排除しない旨を表明した。また、昨年9月以降に3回の利上げを実施済のノルウェー中銀は、来年末までに政策金利が2.5％になるとの予想を示し、長らくマイナス金利政策を実施中のスイス中銀も、早ければ6月16日の政策決定会合で利上げ実施との見方が急浮上している。

こうしたなか、短期金融市場ではBOEが今年の年末にかけて、政策金利を少なくとも2.75％まで引き上げるとの予想が織り込まれている。5月18日公表の英消費者物価指数（CPI）上昇率は、前年比9.0％と1982年以来の高水準を記録。スナク英財務相は「BOEが物価抑制に向け決定的な行動を取る」と期待を示すほか、与党の一部から利上げのタイミングが遅すぎるとの批判が多い。BOEは、6月MPC以降も利上げ継続が求められるだろう。