ECB理事会レビュー

■　2024年のインフレ見通しが物価目標に収束するまで、会合毎に漸進的な利上げ継続へ

欧州中銀（ECB）は9日の理事会で主要政策金利の据え置きを決定した。7月の理事会では25bps引き上げ、中期インフレ見通しの更新次第で9月会合は大幅な利上げが適切になるとの意向を示した。資産購入プログラム（APP）は7月1日に終了し、償還分再投資を利上げ開始の相当後まで実施。パンデミック緊急購入プログラム（PEPP）については、償還分再投資を少なくとも2024年末まで継続する方針だ。

ECBスタッフによる最新経済予測では、インフレ圧力の拡大と強まりを受けて、インフレ見通しを2022年は6.8％（3月時点：5.1％）、2023年は3.5％（同2.1％）、2024年は2.1％（同1.9％）に引き上げた。一方、GDP成長率見通しについて、ロシアによるウクライナ侵攻が成長を下押し、2022年を2.8％（同3.7％）、2023年を2.1％（同2.8％）へ下方修正したが、現在の逆風が弱まれば経済活動が持ち直すとして、2024年を2.1％（同1.6％）に上方修正した。