カナダ中銀プレビュー：利上げ姿勢は継続の見込み

■　中立金利（2-3％）へ向けた利上げ姿勢は鮮明であり、今後は物価と景気動向がカギとなろう

本稿では、6月1日に開催されるカナダ中央銀行（以下、BOC）の金融政策決定会合へ向けた動向を整理する。市場予想では、BOCは今回の政策会合で政策金利を、従来の1.00％から1.50％へ引き上げると見込まれている。予想通りならば2会合連続の50bps利上げとなる。

BOC幹部の発言を踏まえると、積極的な利上げ姿勢はすでに明確と言えよう。マックレムBOC総裁は、4月下旬に行われた議会証言で「6月の政策会合で50bpsの追加利上げを検討する可能性が高い」と述べた。カナダ経済は現時点で「過熱」しており、国内にインフレ圧力を生じさせているとの認識を示し、インフレ抑制姿勢を鮮明にしている。また、5月上旬にはロジャースBOC上級副総裁も、「カナダ経済が過熱し始めた今、需要が供給を大幅に上回ることを放置できない」とし、「政策金利はなお低水準であり、追加利上げの必要がある」と主張。加えて、グラベルBOC副総裁も政策金利を一段と引き上げる必要性に言及した。

BOCが警戒を示す物価指標について、5月18日に公表された4月の消費者物価指数（CPI）の上昇率は、前年比6.8％と前月分（同6.7％）から一段と伸びが加速している。これで、BOCの物価目標水準（同2-3％）を13カ月連続で上回ったことになる。1991年1月につけた同6.9％に迫る水準であるが、金融市場ではさらに伸びが加速するとの見通しが広がる。