2022年5月第1週目（2日～6日）の相場展望

今週日本はゴールデンウイーク中で、注文が減少していることで流動性が少ないことから、外部環境の急変等があると円相場や日経先物相場が乱高下する可能性がある。日銀は先週の金融政策決定会合で前回とほぼ変わらずの政策を維持したことでドル円が急騰し、128円台半ばから130円手前まで上昇し、しばらくもみ合ったあとに130円を突破した。黒田総裁の記者会見では、記者からの質問は前回とあまり変わらず、「こんな円安でインフレはどうするの？」という質問が多かった。総裁も前回と同様のコメントで躱し、引き続き低金利政策に努めていくということ。ドル円は、130円台で徐々に値を上げていき、高値は130.66付近まで達した。連続指値オペで0.25％を維持することにも何度も説明があり、基本姿勢には全く変化がなしということがドル円の上昇をサポートした。日本では円安からの悪影響への報道が日に日に増している。しかしそろそろ海外でのモノづくりが日本に移行し、日本での生産と輸出企業は徐々に動きだすかもしれない。そうなると人でも不足するので給与を上げる必要が出てくる。海外からの人材も取り込むことは必至となるため、人口増に繋がってくる。円安の悪影響は分かるが、先を見ていく必要があるのではないだろうか。岸田首相が物価高への財政出動を機動的に行ったことは、とてもタイムリーであり機動的だったと感じている。

日銀金融政策決定会合後にじりじりと値を上げたドル円はその日に131.24の高値を付けた。週末に掛けては利食いに押されて129円台の前半まで下げた。週明けは130円台を挟んでのもみ合いとなっており、日本のゴールデンウイーク中に再度高値更新の可能性が残る。米国金利はこのところ長期金利より短期債利回りが上昇しており、次回FOMCでの0.5％の利上げを織り込む形となっている。それ以降も利上げに積極的だが長期金利は3％手前でもみ合っている様子。米国債への買い需要も多いようだ。ドル円に関しては、ドル高だけではなく円安も加味して上昇していると思われる。短期的には129-132円付近がターゲットと考えていたのでここから上に跳ねるにはやや調整が必要か。ＧＷの最中で一時的に132円はあっても行き過ぎと感じており、数週間の調整があってもおかしくはない。上昇トレンドの下値サポートは127円後半にあり、一日に約30ポイントずつ上昇している。上昇の傾きがやや急であるため、このままラインに沿って動き続けるとは想定しづらい。どこかでこのラインを割り込み調整に入るであろう。下値サポートは129.40、128.75でその下にトレンドラインが待っている。調整にはこれらを徐々に下に抜いていくと125-130の大きなレンジ幅での推移となりそうだ。もしこのまま高値更新を続けるとすれば、トレンドラインを底値に上がっている可能性もあり、132円、135円に向けての動きとなるだろう。しかしその後は上昇一服の公算が大きいと思っている。