１１月第４週の相場展望（１１月２２日～１１月２６日）

ドル堅調の背景には、先週発表のニューヨーク連銀製造業指数、鉱工業生産指数やフィラデルフィア連銀製造業景気指数の好結果が後押しした。テクニカルと需給面からは債券価格は調整するタイミングと予測している向きが多かったが、米国と欧州の乖離がドルにはサポートとなった。米国の景気基調が上向きな数値であるため、金利上昇しているにも関わらず金利敏感のナスダック株価指数は史上最高値を更新している。来週には新FRB総裁が決まる方向で、もしブレイナード氏なら思惑から一時的にドル安へ一瞬触れる可能性があり、その行方が気になってくる。

一方、欧州では新型コロナウィルス感染者数の再拡大で新たな規制が導入され、景気回復への不安が増大し米国とは回復基調に差が見られると予想されだしたことで金利は今後低迷することから、ユーロからドルへの資金移動が予想される。欧州が特に新型コロナウィルス感染者が拡大することの理由が不確かなままだが、まずはオーストリアで完全ロックダウンの導入を表明し、他の欧州諸国もロックダウンの必要性を感じている国々が増えており、ユーロに関しては都合が悪い。ユーロドルは今年5月から下落基調が継続し、下落トレンドでウェッジ平行型の動きとなっていることで底打ち感は出ていない。週末は下落トレンドバンドの下限付近で推移しており、下限を割り込みトレンドラインの傾きが急になる可能性も秘めている。ただ昨年3月の安値である１．０６３６から今年高値の１．２３４９までの６１．８％戻し水準で現在は推移しており、またRSI30付近まで下落したことである程度の抵抗も見られそうだ。もしこのまま先週金曜日の安値１．１２４９をしっかりと下回ると軟調推移が継続し、次の下値ターゲット１．１０３７へ向かっていく可能性が大きいだろう。下値不安を無くすには１．１５台まで上昇することが必要だが結構遠くなってしまい時間を要する。対ドルでは豪ドルも同じく下落基調が強いが、ユーロの軟調さが勝っている。現在のドル高一辺倒から今後はユーロの独歩安へ変化する可能性を秘めており、欧州での更なる新型コロナウィルス感染者拡大が、現在テーパリングの縮小を議論しているとみられるECBの金融緩和の引き延ばしに繋がることも考えられ、ECB高官からのコメントや欧州の感染者数推移などが大きく影響するユーロの動きからしばらく目が離せない状況となっている。