１１月第３週の相場展望（１１月１５日～１１月１９日）

米国PPI（卸売物価）が予想をやや上回り前月比０．６％の上昇、またCPIは前月比０．９％と予想の０．６％を大きく上回る伸びとなり、インフレ加速が明確に示された。加えてバイデン政権のインフラ投資の可決と３０年債入札の不調が債券売りを加速させ、米国１０年債利回りは１．４％半ばから１．５９％程度まで一時上昇し、ドルの急反発を促した。ドル円は１１３円前半で下にあるストップ注文のハンティングをNYK勢は狙って売りを仕掛けていたと考えられ、CPIの指標発表後に売り方の買戻しも多く急上昇に繋がった。ユーロドルは、１．１５２０より下にあった損失覚悟の売り注文を次々と付けることとなり、１．１４７７まで下げた。金利に敏感なナスダック市場は２６３ドル安と大きく下げ、金価格は１８２０ドル付近から１８７０ドル近辺まで大きく上げるなどし、正にドル上昇相場が演じられた。その後もじりじりとドル高は進んでおり、米国債券市場が休場であった翌日の金曜日もさらなるドル高継続となっている。 金価格は昨年８月の高値２０７５ドルからの下落トレンドラインを上に抜けた。ドル安の要因も重なって久しぶりに大きな上昇幅となっている。２５日移動平均線は上向き度合いが強くなり、これまでほぼ平行線を保っていた７５日移動平均線も若干上向き方向へ変わってきた。今年８月の１６８２ドルを起点として始まった上昇は、９月の１８３３ドルで最初の上昇が終わって調整に入り１７２１ドルまで下落したあと反発となった。次の上昇波動では大きな上昇となる公算であり、１８７５ドル～１９６５ドルがターゲットとなろう。直近の上値目途としては、今年の高値である１８８０、１９１６ドルとなる。ただ今回の金の上昇はドルの上昇が貢献しており、その背景にある米国金利次第ということにはなり、１０年債利回りは１．４％割れがサポートされやすく、週明けは１．５％半ばで先週後半から比較的安定した水準で落ち着きだしているが、今後もインフレの動向が金相場には影響を及ぼしてくるだろう。