NZ経済は緩やかな回復へ
2021-06-22
■ NZ経済は内需主導で2四半期ぶりに回復、経済活動正常化でプラス成長は続く見通し
■ NZ中銀は5月の会合で来年の利上げの可能性を示唆、7月14日の次回会合に注目
17日発表の1-3月期ニュージーランド（NZ）実質GDPは前期比年率6.8％増と2四半期ぶりにプラス成長に戻った。個人消費や設備投資が増勢基調を維持するなど、内需が拡大し成長を下支えした。一方、輸出の減少が続き外需は低迷しているが、豪州と双方の相互往来（トラベルバブル）が4月19日に認められた。NZは観光収入がGDPの10％以上を占めるが、その4割が豪州となる。また、外需も乳製品など主要商品価格の上昇も見込まれるなか、持ち直しが期待される。新型コロナウイルス感染拡大措置のため、同国はいち早く都市封鎖を導入。国境を封鎖し渡航者全員の強制隔離を実施したほか、接触者の追跡を徹底的に行った結果、主要国に先行して経済活動正常化に舵を切った。なお、実質GDPは前期比ベースでは1.6％増と前期（同1.0％減）から持ち直し、NZ中銀（RBNZ）の見通し（同0.6％減）を上回る回復となった。今後もプラス成長が続くと市場は見込む。
NZ中銀（RBNZ）は5月26日、政策金利を0.25％に据え置き、資産買い入れ規模を1000億NZドルに維持したが、2022年6月の期日までに達しない可能性も示唆した。2022年9月までに0.25％の利上げを少なくとも1回実施、0.5％に引き上げられるとの見通しも示した。1‐3月期の失業率は4.7％へ低下、昨年7‐9月期（5.2％）をピークに改善が続くが、コロナ禍前の2019年10-12月期（4.1％）には距離がある。また、消費者物価指数（CPI）上昇率は前年比1.5％と中銀目標（1-3％）の中間値に推移し、物価の伸びは緩やかにとどまる。とはいえ、足元で企業や家計のマインドは改善が続き、景気先行きへの期待は高まっている。新型コロナウイルスワクチンの世界的な接種進展を背景に、各国の経済活動は正常化に向かい始めているが、ワクチン接種率について欧米と比べて、NZは12%弱と低い。オアRBNZ総裁は、「景気回復が予想通り進展すれば、2022年の今頃に金融政策の正常化を開始できる」と慎重ながら楽観的な認識を示しており、7月14日の次回会合は注目される。