6月第2週（7 – 11日）の相場展望

世界各国の過剰流動性が継続しており、リスク商品まで投機マネーが押し寄せている。FX商品は、低金利状態で各国の金利差が小さいことが変動率の低下をもたらしている。その中でも基調として挙げられるのが円安である。特にドル以外の通貨に対して円は弱い基調を保っている。海外の景気回復が日本より先行するという市場参加者の読みである。

クロス円の代表格であるユーロ円は、昨年5月の底打ち以降114円台から上昇を開始し一年程度堅調さを維持している。その他のクロス円も同様の動きだ。そのユーロ円、テクニカルからみると昨年5月初めに114.37の安値を付けて以来、現在は2度目の大きな上昇波動となっているようだ。1回目の上昇波動では、昨年8月初旬の126.45まで約12円の上昇を3か月ほどで達成した。その後10月後半まで下げ、121.61まで押してからはほぼ上昇一途となっている。直近の高値134.12まで約8円上昇しており、ボリンジャーバンドの＋２αに沿って上昇中となっている。日足でみると一目均衡表の赤の転換線がサポートとして機能しており、その下のボリンジャーバンドからの20日移動平均線が強いサポートラインとしてまた機能している。もし下げた場合、この２つ共に下抜けした場合は調整局面となろうが、年末までの中期トレンドとしては流れに乗っていくことが肝心であり、方向転換には大きなエネルギーが必要となるのでそう簡単にはいかないだろう。２度目の上昇波動というのが一番大きな動きを見せるのが通常であるから、それに沿っていくと152.67（１．３８２倍）～156.67（1.618倍）が当面のターゲットというか年内のターゲットと中期的な見方となる。

短期で見ると、5月の安値である131.65が下値目途であり、上は数値的な目途は大きく見当たらないが、ボリンジャーバンドの＋２αライン（白線）が常にターゲットとなる。クロス円なので、実際はユーロドルとドル円のクロス通貨として計算値として機能する関係もあって、機関投資家は大きなテクニカルレベルが見当たらない場合は、目安として50銭刻みでターゲットを絞っていくことが多い。134.50，135.00辺りには売りが散見されるはず。ボリンジャーバンドを大きく上に抜けて加速する場合、損失覚悟の買戻し玉が多くあると予想されるため一時的になる可能性もあるため、もしファンダメンタルからの要因がなければ追随買いは注意が必要となろう。ユーロ円を売買するプロのＰＬＡＹＥＲはその辺の細かな動きを経験上知っている。

ファンダメンタルの側面から鑑みると、オリンピックを強行するため、また人気取りも思惑もある日本政府はワクチン接種を加速させようとありとあらゆる策に打って出始めた。今後はワクチン接種者の成功例などマスコミにばらまくであろう。ただその政策が成功し、接種率がどんどん上がるようであれば市場は好感し円安を止める役割も果たしていくに違いない。オリンピックの盛り上がりやワクチンが円安をストップする役目を担う可能性があり、一気に円安が進んだところへ一旦売りで対処していくのも一考であろう。そのワクチン接種であるが、これまで世界の統計上、1回目のワクチン接種率が２０％程度を達成すると新規感染者数の減少が鮮明になっているという結果が多い。5月末で1回目の接種を終えた人が1000万人を越えていることで、通常通りでも今月末までには2000万人への接種を終える可能性が大きくなっており、オリンピック前後でやや円高へ振れる可能性もあって、一旦利食いの場を提供となるのではないか。通貨国のワクチン接種進行度格差がこのような円安となっているようで、今後の各国の進行度合いを見ていくことになる。