【独家财报】日本股市：关注主要SQ通过后的股价走势
2023-09-06
■ 本周与主要SQ相关的交易可能会增多，价格波动可能扩大
■ 主要SQ通过可能导致投资者仓位的整理，市场情绪可能发生重大变化，需谨慎警惕
本周末的第8日是日经平均指数期货和期权的特殊结算指数（SQ）的计算日。SQ指数每月第二个星期五计算一次，每年3月、6月、9月和12月计算一次被称为“主要SQ”，其他月份计算的则称为“次要SQ”。期货和期权市场涉及各种各样的投资者，不仅用于套取价格差异或对实物股票进行对冲，还用于与实物股票的套利交易等。此外，期货和期权交易具有杠杆效应，稍微的市场波动可能会对投资者的损益产生重大影响。由于各种不同的投资者参与，特别是在主要SQ周，股价波动趋势可能会加大。例如，当日经平均指数接近3万3000日元等重要关口时，人们预计将会有与SQ相关的交易活动增加。
主要SQ通过可能导致投资者仓位的整理，市场情绪可能发生重大变化，需要保持警惕。上一次主要SQ计算日（6月9日）的日经平均指数收盘价为3万2265日元，随后的一周里，日经平均指数上涨并扩大至3万3700日元。而上上次主要SQ计算日（3月10日，2万8143日元）的日经平均指数则在接下来的一周内急剧下跌至2万6600日元。据众所周知，日经平均指数在9月表现不佳，因此人们将密切关注主要SQ后的股价走势。在4-6月期间，外资流入曾推动了日本股市的上涨，而现在随着这一趋势的减弱，外国投资者将会关注潜在的长期因素，比如（1）随着工资上涨，通货膨胀可能稳定，企业业绩可能得到提振，（2）日本央行的货币宽松政策可能导致实际负利率长期存在，（3）日本企业的经营改革可能扩大股东回报等。这些因素是否能够实现将吸引外国投资者的关注，从而可能对日本股市的中长期表现产生影响。