【独家财报】美国保持金融政策稳定，政策转变被推迟
2023-08-30
■ 鲍威尔美联储主席在杰克逊霍尔演讲中暗示政策方针不会有大的变化
■ 虽然保留了可能的加息可能性，但未提及政策转变，宽松的货币政策可能会延长
在于8月24日至26日举行的杰克逊霍尔经济政策研讨会上，最受关注的事件之一是美联储（FRB）主席鲍威尔的演讲，于25日进行，他在演讲中讨论了未来的货币政策方向。
总结演讲内容，与去年明确表明大幅紧缩货币政策相反，本次演讲再次确认了此前的政策方针，并未出现重大变化。由于演讲内容简洁，未进行问答环节，因此并未透露出有关9月后政策的具体线索。
目前的货币政策主要关注的是在周期末阶段的货币紧缩转换过程。关于未来，鲍威尔表示：“尽管预计在解决新冠疫情造成的扭曲以及通胀减弱的过程中，制约性的货币政策将发挥更重要的作用。为了将通胀率持续回归2％，需要一段时间的经济增长低于趋势，以及劳动市场的放缓。”这表明尽管通胀正在减缓，但他仍将保持紧缩的政策态度。虽然之前预期通过大幅加息可以减缓增长，但目前认识到，当前经济并未受到预期的程度压制，如果有新的证据表明经济增长超过趋势，他明确表示将需要进一步加息。
基于鲍威尔美联储主席的演讲内容，FRB在继续紧缩货币政策方面提到了物价稳定，但在未来的政策决策中，更注重的是与经济活动和劳动市场有关的“数据”，而不仅仅是物价指标本身。此外，尽管他提到了在过热情况下可能需要进一步加息，但并未提到未来需要多次加息，这表明6月时美联储公开市场委员会（FOMC）参与者的主要政策利率预期并未发生大的变化。然而，鲍威尔美联储主席并未提及降息或重新审视宽松的货币政策。考虑到美国经济超过了美联储的预期，可能会导致宽松的货币政策在更长时间内继续存在的可能性增加。
■ 虽然保留了可能的加息可能性，但未提及政策转变，宽松的货币政策可能会延长
在于8月24日至26日举行的杰克逊霍尔经济政策研讨会上，最受关注的事件之一是美联储（FRB）主席鲍威尔的演讲，于25日进行，他在演讲中讨论了未来的货币政策方向。
总结演讲内容，与去年明确表明大幅紧缩货币政策相反，本次演讲再次确认了此前的政策方针，并未出现重大变化。由于演讲内容简洁，未进行问答环节，因此并未透露出有关9月后政策的具体线索。
目前的货币政策主要关注的是在周期末阶段的货币紧缩转换过程。关于未来，鲍威尔表示：“尽管预计在解决新冠疫情造成的扭曲以及通胀减弱的过程中，制约性的货币政策将发挥更重要的作用。为了将通胀率持续回归2％，需要一段时间的经济增长低于趋势，以及劳动市场的放缓。”这表明尽管通胀正在减缓，但他仍将保持紧缩的政策态度。虽然之前预期通过大幅加息可以减缓增长，但目前认识到，当前经济并未受到预期的程度压制，如果有新的证据表明经济增长超过趋势，他明确表示将需要进一步加息。
基于鲍威尔美联储主席的演讲内容，FRB在继续紧缩货币政策方面提到了物价稳定，但在未来的政策决策中，更注重的是与经济活动和劳动市场有关的“数据”，而不仅仅是物价指标本身。此外，尽管他提到了在过热情况下可能需要进一步加息，但并未提到未来需要多次加息，这表明6月时美联储公开市场委员会（FOMC）参与者的主要政策利率预期并未发生大的变化。然而，鲍威尔美联储主席并未提及降息或重新审视宽松的货币政策。考虑到美国经济超过了美联储的预期，可能会导致宽松的货币政策在更长时间内继续存在的可能性增加。