【独家财报】巴西股市：4 月后持续调整
2022-07-06
■ 虽然巴西股市在第一季度表现强劲，但在第二季度转为温和基调。
■ 作为最大贸易伙伴的中国经济值得关注。
2022年上半年巴西股市在上半年和下半年出现反转。 Bovespa 指数是巴西具有代表性的股票指数，自年初以来（截至 6 月底）已下跌 6.0%。在此期间，它在第一季度强劲增长 14.5%，但在第二季度转为 -17.9%。
其背景是，博尔索纳罗政权和国营石油巨头的对立变得严重，人们对作为最大贸易伙伴的中国经济放缓的担忧日益增加。 3月底，时任大型国有石油公司CEO突然被博尔索纳罗政府解职，令投资者对巴西股市的情绪恶化。再者，5月23日，他在任约两个月就被现任CEO换下，近两年换了3位CEO，留下了不确定性。到2020年，中国将占巴西出口总额的三分之一左右，进口总额的五分之一左右。继 5 月上海等城市被封锁后，对中国经济放缓的担忧加剧，给巴西股市带来下行压力。
虽然需要密切关注中国经济的走势，但从经济指标来看，巴西经济可以说是比较稳定的。第一季度当季实际GDP环比增长1.0%，经济部长盖齐斯有信心“今年经济增速将在2%左右”。正在为 10 月总统选举做准备的本届政府预计将推出额外的财政支出，例如针对低收入者的现金福利制度，旨在扭转与前总统卢拉的支持率，预计经济繁荣的立场将变得清晰。此外，自 2016 年初以来，3-5 月失业率降至个位数水平（9.8%），证实劳动力市场强劲。
另一方面，巴西央行正努力抑制通胀，预计加息时间比最初预期更长的事实可能是一个坏消息。 5月份消费者价格指数（IPCA20）同比涨幅为11.73%，明显超出央行目标区间（同比2-5%）。此外，能源等税制也有可能发生变化，当前政府的金融风险趋势仍将导致巴西市场的不确定性。在这样的情况下，巴西雷亚尔也跟上了3月底以来股价的下跌趋势，对美元的下行趋势越来越明显。近期，国内物价和总统大选的不确定性将消散，但有望成为巴西股市和雷亚尔重拾稳定感的关键。