【独家财报】FOMC：政策预见性有所提高，但物价动向仍不明

2022-05-09

■FOMC决定加息0.50%并开始减少美联储的持有资产

■虽然明确了当前的政策方针，提高了今后政策的预见性，但并不能保证通胀会受到抑制。

在5月3日至4日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）上，政策利率上调0.50%，和预计每月475亿美元（美国债券300亿美元，美国抵押贷款支持证券175亿美元）的持有的资产减少。美联储(FRB)已决定在6月启动量化紧缩(QT)。三个月后，从9月起，收缩速度将加快至每月950亿美元（美国国债600亿美元，美国抵押贷款支持证券350亿美元）。这些政策变化与之前融入金融市场的变化是一致的。关于主要论点，本次明确的内容整理如下。

(1)未来政策
在FOMC后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔对加息0.75%表示了否定意见，在接下来的几次会议上，与会者普遍支持加息0.50%。

(2)关于中性利率
在联邦公开市场委员会之后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔透露，联邦公开市场委员会目前估计中性利率水平在2-3%范围内。在承认估计范围的同时，表示打算迅速将政策利率提高到被认为是合理的中性利率范围。

(3)美联储资产减少
“FRB的资产削减计划”公布了。根据1月提出的原则，将通过停止偿还金和优惠券的再投资来缩小规模。美国国债方面，如果再投资停止额低于每月上限，将由美国财务部短期证券进行调整。此外，如果被判断为略高于充足储备的水平时将开始减速和停止QT。
综上所述，由于0.50%的加息政策的持续和QT步伐的最终确定，货币政策的可预测性有所提高。然而，这些货币紧缩并不能保证通胀是否会被阻止，声明补充说“我们正在密切关注通胀风险”，抑制通胀的立场更加明确，因此紧缩的步伐取决于物价走势，加速的情况不会改变。

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