【独家财报】欧洲央行 10 月议程：努力与市场对话

■ 欧洲央行10 月董事会会议纪要中可见，警惕物价上涨的同时并努力与市场对话。

■ 欧洲央行表示明年加息还为时过早，可以意识到与美联储的政策立场不同。

    本文总结了 11 月 25 日公布的欧洲中央银行（ECB）议程（10 月 27 日至 28 日举行）。在欧洲货币市场，截至 10 月底，欧洲央行预计将在 2022 年底前加息 0.10%。然而，在 10 月董事会会议后的新闻发布会上，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 否认了对市场的这种看法。

    在议程摘要中，确认欧洲正在警惕物价上涨的风险并积极与市场进行对话。在 9 月的欧洲央行董事会会议上，欧洲央行工作人员的通胀预测已从 2021 年的 1.9% 上调至 2.2%，并在 2022 年从 1.5% 上调至 1.7%。然而，10 月份的董事会正在讨论进一步上涨的风险。围绕通胀的不确定性，很难在 12 月的董事会会议上得出结论，多位高官表示金融政策的方针应该确保选择权。另一方面，预计12月董事会将讨论定于明年3月结束的流行病紧急采购计划（PEPP），但无法找到任何线索，包括PEPP结束后的政策。

   在与市场的对话中，围绕着2022年短期金融市场加息的问题，出乎意料地陷入了苦战。根据议程，有人指出这是由于对欧洲央行关于实施首次加息的前瞻指引的误解。有人认为，欧洲央行的前瞻指引不可信赖性也是很重要的原因，笔者认为，进入11月后，拉加德ECB总裁仍强烈否认明年加息是针对短期金融市场的对话的一部分。此外，在与市场进行对话方面，指出包括欧洲央行总裁施纳贝尔在内的几位央行行长比以往更加重视对物价上涨风险的担忧。未来，新冠病毒重新扩张对欧洲经济的不利影响的争论也将成为焦点。认为“明年提高利率的实施时间尚早”的欧洲央行和朝着金融紧缩方向迈进的美联邦储备理事会（FRB）的政策姿态的不同，将逐渐在金融市场上引起人们的广泛关注。