【独家财报】美国就业统计数据乐观，季度调整或成主要变动因素

■ 7 月份美国就业统计数据乐观，金融市场评价良好。

■ 然而，在新冠疫情的影响下季节性调整可能会成为非农变动的最大动荡因素。

       美国劳工部 8 月 6 日公布的 7 月份美国就业数据显示，美国劳动市场的恢复成果显著。非农就业人数（NFP）经季节性调整后比上月增加94.3万人，超出市场预期（比上月增加87万人），也由上月的85万人增加至93.8人。失业率从上月的5.9%大幅减少至5.4%，就业不足率（U6）从上月的9.8%大幅减少至9.2%。此外，平均时薪同比增长4.0%，涨幅较上月加快（同比增长3.7%）。金融市场受此影响，美股、美国利率以及美元均有所上升。

       有一点值得注意的是，季节性调整前的 7月NFP为-13.3万人，与季调后数据相比，大幅背离107.6万人。笔者认为有必要认识到，新冠病毒对季节调整影响较大。但是，这次季节调整的大幅度背离仅限于政府部门，尤其是集中在春季就业水平较低的教育相关就业的季节性调整。政府部门方面，季调前为-91.2万人，季调后为24万人，季调偏差达115.2万人。另一方面，比较私营部门从业人员人数，季调前为77.9万人，季调后为70.3万人，季节性调整的背离只停留在小幅度。因此，以休闲娱乐相关（同比增长43.9万人，同比增长38万人）为代表，金融市场中“美国劳动市场顺利恢复”的评价得以保持。新冠突变体在美国的影响现在可以解释为暂时性的。

      尽管数据乐观，但仅靠就业统计的结果，不太可能对美联储的货币政策立场产生决定性影响。从中期来看，笔者认为正如 8 月 6 日发布的【独家财报】--《美国 7 月就业数据解读》里说过的那样，继几位美联储官员的发表，下个月的美国就业统计数据会变的更为重要。