【独家财报】法国政治与财政局势的混乱（2）
2026-10-22
■ 法国各地爆发示威游行，部分地区甚至演变为暴力骚乱
■ 政府致力于财政整顿，但受抗议活动影响，2027年预算案的审议可能进一步陷入僵局
法国近期因学生要求改善教育环境的抗议活动，逐渐演变为全国多地的大规模示威游行，部分地区甚至发生暴力骚乱。其背后反映出民众因物价上涨导致生活压力加重，以及公共服务质量下降而对政府产生的不信任。据报道，19日，法国总理勒科尔尼要求部分地区实施夜间宵禁。与此同时，市场也开始担忧抗议活动长期化可能对经济造成负面影响。受此影响，20日法国10年期国债收益率升至4.98%区间的高位，接近24年来的最高水平，法国与德国之间的长期国债收益率利差也进一步扩大。
法国是主要发达国家中税收及社会保障负担尤为沉重的国家之一。根据日本财务省公布的国民负担率（税收及社会保障缴费占国民收入的比例）数据，法国的国民负担率高达64.8%，明显高于日本的45.7%、德国的53.4%以及瑞典的55.2%。此次抗议活动不仅源于物价上涨，也反映出民众对政府财政支出未能有效改善公共服务的不满。在新冠疫情应对措施及能源危机相关政策导致财政赤字不断扩大的背景下，法国维持“高福利、高负担”国家模式的难度日益凸显。
此次抗议活动可能使法国2027年预算案的审议进一步陷入僵局。政府计划通过削减公务员人数、提高行政效率及控制养老金等社会保障支出推进财政整顿，而非依赖增税。然而，执政党在议会中的席位不足三成，预算案的通过必须获得反对党的支持。目前预算审议进展缓慢，收入部分的审议已推迟至27日，社会保障预算案及整体预算案的表决分别定于27日和11月17日举行，预算能否在年内通过仍存在不确定性。若协商受阻，政府可能依据宪法第49条第3款，绕过议会投票程序推动预算案通过，并争取国民联盟（RN）的支持，但预算内容可能因此作出调整。若预算仍无法按期通过，政府虽可通过行政命令执行预算，但由于缺乏先例，恐引发政治反弹。此外，若政府为平息民众不满而放宽削减支出的力度，财政整顿将更加困难，长期国债收益率可能进一步上升，进而推高债务利息负担。法国政治与财政困局短期内仍难看到明确出路。
■ 政府致力于财政整顿，但受抗议活动影响，2027年预算案的审议可能进一步陷入僵局
法国近期因学生要求改善教育环境的抗议活动，逐渐演变为全国多地的大规模示威游行，部分地区甚至发生暴力骚乱。其背后反映出民众因物价上涨导致生活压力加重，以及公共服务质量下降而对政府产生的不信任。据报道，19日，法国总理勒科尔尼要求部分地区实施夜间宵禁。与此同时，市场也开始担忧抗议活动长期化可能对经济造成负面影响。受此影响，20日法国10年期国债收益率升至4.98%区间的高位，接近24年来的最高水平，法国与德国之间的长期国债收益率利差也进一步扩大。
法国是主要发达国家中税收及社会保障负担尤为沉重的国家之一。根据日本财务省公布的国民负担率（税收及社会保障缴费占国民收入的比例）数据，法国的国民负担率高达64.8%，明显高于日本的45.7%、德国的53.4%以及瑞典的55.2%。此次抗议活动不仅源于物价上涨，也反映出民众对政府财政支出未能有效改善公共服务的不满。在新冠疫情应对措施及能源危机相关政策导致财政赤字不断扩大的背景下，法国维持“高福利、高负担”国家模式的难度日益凸显。
此次抗议活动可能使法国2027年预算案的审议进一步陷入僵局。政府计划通过削减公务员人数、提高行政效率及控制养老金等社会保障支出推进财政整顿，而非依赖增税。然而，执政党在议会中的席位不足三成，预算案的通过必须获得反对党的支持。目前预算审议进展缓慢，收入部分的审议已推迟至27日，社会保障预算案及整体预算案的表决分别定于27日和11月17日举行，预算能否在年内通过仍存在不确定性。若协商受阻，政府可能依据宪法第49条第3款，绕过议会投票程序推动预算案通过，并争取国民联盟（RN）的支持，但预算内容可能因此作出调整。若预算仍无法按期通过，政府虽可通过行政命令执行预算，但由于缺乏先例，恐引发政治反弹。此外，若政府为平息民众不满而放宽削减支出的力度，财政整顿将更加困难，长期国债收益率可能进一步上升，进而推高债务利息负担。法国政治与财政困局短期内仍难看到明确出路。