【独家财报】美国：强调预防性加息，对连续加息持谨慎态度
2026-10-09
■ 物价前景上行风险增大，是9月15、16日FOMC会议决定加息的原因。
■ 与会者普遍认为有必要进一步加息，但对通胀形势的认识仍存在一定分歧。
昨日，9月15、16日召开的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要公布。会议一致决定加息0.25个百分点。美联储（FRB）主席沃什在FOMC会后的记者会上表示，加息的原因在于，美联储尚未确信基础通胀率能够以明确且足够快的速度向目标水平回落。尽管美联储坚持不提供明确的政策指引，但沃什指出，“很难将整体金融环境描述为具有抑制性”，并承认仍有进一步加息的必要性。自沃什就任美联储主席以来，FOMC声明逐渐简化，货币政策指引也被取消，因此，会议纪要中与会者对经济形势的认识及讨论内容，较以往受到更多关注。
FOMC会议纪要显示，在7月28、29日的会议上支持维持利率不变的大多数（most）与会者，此次转而支持加息。7月会议纪要显示，当时的预期是，在下一次（9月）FOMC会议召开前，随着更多信息公布，经济前景的不确定性将有所下降；同时，随着上一年关税上调以及今年春季能源价格飙升的影响逐渐消退，2026年下半年通胀将有所放缓。然而，在9月15、16日的会议上，许多（many）与会者强调，如果需求强于预期，或者发生额外的供给冲击，为防范通胀率持续高于目标水平，将政策利率设定在更高的路径上是明智之举。7月以来，原油价格再次上涨，以及人工智能（AI）相关需求扩大等因素，提高了物价前景超预期上行的可能性，这被认为是此次FOMC最终一致决定加息的重要背景。
此外，有两名（a couple of）与会者提到，中性利率可能已经较此前有所上升；另有数名（several）与会者认为，目前的政策利率并不具备抑制性，或者抑制程度较为有限。大多数（most）与会者认为，到年底前再加息一次是适当的。不过，与会者对于推动通胀上行的主要因素仍存在不同看法：一部分人更重视能源价格等供给侧因素，另一部分人则更关注以AI相关投资为核心的强劲需求。目前尚未看到美联储积极考虑连续加息的迹象。考虑到此次加息被定位为一种风险管理措施，10月FOMC会议可能会暂缓加息。
■ 与会者普遍认为有必要进一步加息，但对通胀形势的认识仍存在一定分歧。
昨日，9月15、16日召开的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要公布。会议一致决定加息0.25个百分点。美联储（FRB）主席沃什在FOMC会后的记者会上表示，加息的原因在于，美联储尚未确信基础通胀率能够以明确且足够快的速度向目标水平回落。尽管美联储坚持不提供明确的政策指引，但沃什指出，“很难将整体金融环境描述为具有抑制性”，并承认仍有进一步加息的必要性。自沃什就任美联储主席以来，FOMC声明逐渐简化，货币政策指引也被取消，因此，会议纪要中与会者对经济形势的认识及讨论内容，较以往受到更多关注。
FOMC会议纪要显示，在7月28、29日的会议上支持维持利率不变的大多数（most）与会者，此次转而支持加息。7月会议纪要显示，当时的预期是，在下一次（9月）FOMC会议召开前，随着更多信息公布，经济前景的不确定性将有所下降；同时，随着上一年关税上调以及今年春季能源价格飙升的影响逐渐消退，2026年下半年通胀将有所放缓。然而，在9月15、16日的会议上，许多（many）与会者强调，如果需求强于预期，或者发生额外的供给冲击，为防范通胀率持续高于目标水平，将政策利率设定在更高的路径上是明智之举。7月以来，原油价格再次上涨，以及人工智能（AI）相关需求扩大等因素，提高了物价前景超预期上行的可能性，这被认为是此次FOMC最终一致决定加息的重要背景。
此外，有两名（a couple of）与会者提到，中性利率可能已经较此前有所上升；另有数名（several）与会者认为，目前的政策利率并不具备抑制性，或者抑制程度较为有限。大多数（most）与会者认为，到年底前再加息一次是适当的。不过，与会者对于推动通胀上行的主要因素仍存在不同看法：一部分人更重视能源价格等供给侧因素，另一部分人则更关注以AI相关投资为核心的强劲需求。目前尚未看到美联储积极考虑连续加息的迹象。考虑到此次加息被定位为一种风险管理措施，10月FOMC会议可能会暂缓加息。