【独家财报】原油：供应前景进一步恶化
2026-10-06
■ 全球原油供需趋紧的担忧再度升温，WTI面临较强的上行压力
■ 关注中东主要产油国明年的产量政策，以及美国中期选举后对中东战略是否发生变化
国际机构截至9月的全球原油供需预测已陆续公布。关于2026年全球原油需求，石油输出国组织上调了预测，国际能源署和美国能源信息署则分别下调了预测。关于原油供应，美国能源信息署和国际能源署也分别下调了预测。由此，美国能源信息署预计需求将超过供应197万桶，国际能源署预计需求将超过供应114万桶。国际能源署指出，全球原油库存正以创纪录的速度下降，炼油体系也已接近产能极限，市场正面临严重的供应短缺。关于2027年全球原油需求，石油输出国组织、美国能源信息署和国际能源署均上调了预测。关于原油供应，美国能源信息署上调了预测，而国际能源署则下调了预测。美国能源信息署预计届时将出现490万桶的供应过剩，国际能源署预计供应过剩374万桶。不过，考虑到中东局势仍存在较大不确定性，相关预测仍存在较大的变数。
除了霍尔木兹海峡封锁外，自7月以来，也门亲伊朗武装组织胡塞武装进一步加强了对红海地区油轮的袭击；9月，沙特阿拉伯一条输油管道遭到袭击并暂停运行。市场对供需进一步趋紧的担忧仍难以消退，预计WTI仍将维持易涨难跌的态势。另一方面，据报道，为确保航行安全，国际海事组织原则上要求船舶启用的船舶自动识别系统被部分船只关闭，越来越多的船舶通过关闭自动识别系统来规避伊朗的攻击，霍尔木兹海峡的原油运输正在逐步恢复。此外，为应对全球柴油供应短缺，七国集团决定联合释放最多1亿桶石油储备。3月，国际能源署成员国决定联合释放4亿桶石油储备，截至上周末已释放3.25亿桶，此次行动预计也是为了应对供应短缺持续存在的局面。在上述供需缓解因素对原油期货价格WTI的上涨形成抑制期间，市场将关注中东局势的不确定性是否会进一步缓解。
OPEC+*¹中的7个自愿参与国在10月4日举行的月度会议上决定，将11月份7国合计原油产量配额维持在日均3,100万桶不变。预计将在11月29日OPEC部长级会议上讨论的2027年生产政策值得关注。此外，美国中期选举后，其对中东的战略可能再次转向强硬，需对此保持警惕。
■ 关注中东主要产油国明年的产量政策，以及美国中期选举后对中东战略是否发生变化
国际机构截至9月的全球原油供需预测已陆续公布。关于2026年全球原油需求，石油输出国组织上调了预测，国际能源署和美国能源信息署则分别下调了预测。关于原油供应，美国能源信息署和国际能源署也分别下调了预测。由此，美国能源信息署预计需求将超过供应197万桶，国际能源署预计需求将超过供应114万桶。国际能源署指出，全球原油库存正以创纪录的速度下降，炼油体系也已接近产能极限，市场正面临严重的供应短缺。关于2027年全球原油需求，石油输出国组织、美国能源信息署和国际能源署均上调了预测。关于原油供应，美国能源信息署上调了预测，而国际能源署则下调了预测。美国能源信息署预计届时将出现490万桶的供应过剩，国际能源署预计供应过剩374万桶。不过，考虑到中东局势仍存在较大不确定性，相关预测仍存在较大的变数。
除了霍尔木兹海峡封锁外，自7月以来，也门亲伊朗武装组织胡塞武装进一步加强了对红海地区油轮的袭击；9月，沙特阿拉伯一条输油管道遭到袭击并暂停运行。市场对供需进一步趋紧的担忧仍难以消退，预计WTI仍将维持易涨难跌的态势。另一方面，据报道，为确保航行安全，国际海事组织原则上要求船舶启用的船舶自动识别系统被部分船只关闭，越来越多的船舶通过关闭自动识别系统来规避伊朗的攻击，霍尔木兹海峡的原油运输正在逐步恢复。此外，为应对全球柴油供应短缺，七国集团决定联合释放最多1亿桶石油储备。3月，国际能源署成员国决定联合释放4亿桶石油储备，截至上周末已释放3.25亿桶，此次行动预计也是为了应对供应短缺持续存在的局面。在上述供需缓解因素对原油期货价格WTI的上涨形成抑制期间，市场将关注中东局势的不确定性是否会进一步缓解。
OPEC+*¹中的7个自愿参与国在10月4日举行的月度会议上决定，将11月份7国合计原油产量配额维持在日均3,100万桶不变。预计将在11月29日OPEC部长级会议上讨论的2027年生产政策值得关注。此外，美国中期选举后，其对中东的战略可能再次转向强硬，需对此保持警惕。