【独家财报】关注加元升值・日元贬值的持续性
2025-11-19
■ 10月就业数据中失业率下降、就业人数增加，劳动力市场恶化是否将被遏止
■ 加拿大央行维持观察降息必要性的立场，加元兑日元升势是否持续，关注28日公布的加拿大 GDP
加拿大统计局于7日公布的10月就业数据中，失业率降至6.9%，较上月下降0.2个百分点；就业人数环比增加6.7万人，逆市场预期继续增长，继9月（+6.0万人）之后连续上升，弥补了7月与8月出现的较大减幅（当时为减少10.6万人）。在加拿大央行（BOC）监测通胀动向时格外关注的“全职雇员平均时薪”同比增速加速至4.0%，触及自2月以来的高位。
BOC 于12日公布了货币政策决策会议（10月29日）的会议纪要。纪要显示，通过将降息判断延后到未来会议，BOC 预计可获得更多关于劳动力市场疲弱程度、投入成本上涨所带来的物价上行压力、基础通胀的持续性，以及美国贸易与财政政策等方面的信息。另一方面，考虑到供应过剩持续、劳动力市场疲软、下半年预计的低增长，以及物价涨幅将在央行目标附近运行的展望，本次会议进行降息更具说服力。纪要也指出，在高不确定性背景下，如前景出现重大变化，将准备调整政策。
17日公布的10月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.2%，较前月（+2.4%）涨幅放缓。汽油碳税取消及食品价格涨幅放缓对物价形成下拉。短期金融市场中，对 BOC 将在12月10日货币政策会议上维持政策利率在 2.25% 的预期已上升至接近 90%。
加元兑美元自6月触及1.3537加元后持续走弱。进入11月后汇率一度触及1.4140加元，显示加元贬值暂时告一段落，但反弹乏力，在未突破10月29日高点1.3885加元前，加元疲软的不安仍存。另一方面，加元兑日元自10月2日触及105.14日元低点以来，持续上行并于11月17日升至110.72日元。加日利差收窄是否会停止、加元走强是否持续，还需关注28日公布的第三季度（7–9月）实际 GDP。
■ 加拿大央行维持观察降息必要性的立场，加元兑日元升势是否持续，关注28日公布的加拿大 GDP
加拿大统计局于7日公布的10月就业数据中，失业率降至6.9%，较上月下降0.2个百分点；就业人数环比增加6.7万人，逆市场预期继续增长，继9月（+6.0万人）之后连续上升，弥补了7月与8月出现的较大减幅（当时为减少10.6万人）。在加拿大央行（BOC）监测通胀动向时格外关注的“全职雇员平均时薪”同比增速加速至4.0%，触及自2月以来的高位。
BOC 于12日公布了货币政策决策会议（10月29日）的会议纪要。纪要显示，通过将降息判断延后到未来会议，BOC 预计可获得更多关于劳动力市场疲弱程度、投入成本上涨所带来的物价上行压力、基础通胀的持续性，以及美国贸易与财政政策等方面的信息。另一方面，考虑到供应过剩持续、劳动力市场疲软、下半年预计的低增长，以及物价涨幅将在央行目标附近运行的展望，本次会议进行降息更具说服力。纪要也指出，在高不确定性背景下，如前景出现重大变化，将准备调整政策。
17日公布的10月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.2%，较前月（+2.4%）涨幅放缓。汽油碳税取消及食品价格涨幅放缓对物价形成下拉。短期金融市场中，对 BOC 将在12月10日货币政策会议上维持政策利率在 2.25% 的预期已上升至接近 90%。
加元兑美元自6月触及1.3537加元后持续走弱。进入11月后汇率一度触及1.4140加元，显示加元贬值暂时告一段落，但反弹乏力，在未突破10月29日高点1.3885加元前，加元疲软的不安仍存。另一方面，加元兑日元自10月2日触及105.14日元低点以来，持续上行并于11月17日升至110.72日元。加日利差收窄是否会停止、加元走强是否持续，还需关注28日公布的第三季度（7–9月）实际 GDP。