【独家财报】RBA：降息步伐依旧温和
2025-08-14
■ 如市场预期，澳大利亚央行（RBA）时隔三个月再次降息，政策利率降至3.60%，为两年来最低水平
■ 下调经济增长预期，维持5月时的通胀与失业率预测，追加降息或将在11月以后进行
8月12日，澳大利亚央行（RBA）在理事会会议上宣布将政策利率下调0.25个百分点，降至3.60%，为两年来的最低水平。这是继2月和5月之后，两次会议间隔再次降息。声明指出，全球经济的不确定性依然较高，美国关税政策预计将对澳大利亚的经济活动与物价上涨带来一定影响。此外，货币宽松政策效果的显现有所延迟，企业的定价及工资水平将如何回应商品与服务总需求和潜在供给的平衡、以及劳动力市场等因素仍存在不确定性，因此央行依旧保持谨慎观望海外局势与经济指标的立场。
同期公布的季度金融政策报告（SMP）显示，GDP增速预期在2027年6月之前的每个半年期均被下调，但预计2025年12月底为1.7%，2026年12月底为2.1%，2027年12月底温和回升至2.0%。另一方面，对于消费者物价指数（CPI）和失业率的预测维持5月时水平不变。CPI总体预计2025年12月底为3.0%，2026年6月底为3.1%，同年12月底为2.9%，2027年6月底为2.6%；而RBA更为重视的剔除波动的均值（Trimmed Mean）预计将维持在2027年6月底的2.6%，均高于央行2.0-3.0%的目标区间中值。
失业率方面，预计到2027年6月底仍维持在4.3%的长期低位。虽然工资增速已过峰值，但单位劳动成本增速依旧处于高水平，劳动力市场依然被认为是紧张的。RBA强调将特别关注通胀与劳动力市场的前景，而明日即将公布的7月就业数据也将成为判断未来政策走向的重要参考。RBA行长布洛克表示，如果通胀继续按预期放缓，则有进一步宽松的可能性。鉴于7-9月CPI将在10月下旬公布，预计9月29日至30日的下次理事会将维持政策利率不变，而追加降息的高概率时点将在11月3日至4日或年内最后一次的12月8日至9日会议上出现。
■ 下调经济增长预期，维持5月时的通胀与失业率预测，追加降息或将在11月以后进行
8月12日，澳大利亚央行（RBA）在理事会会议上宣布将政策利率下调0.25个百分点，降至3.60%，为两年来的最低水平。这是继2月和5月之后，两次会议间隔再次降息。声明指出，全球经济的不确定性依然较高，美国关税政策预计将对澳大利亚的经济活动与物价上涨带来一定影响。此外，货币宽松政策效果的显现有所延迟，企业的定价及工资水平将如何回应商品与服务总需求和潜在供给的平衡、以及劳动力市场等因素仍存在不确定性，因此央行依旧保持谨慎观望海外局势与经济指标的立场。
同期公布的季度金融政策报告（SMP）显示，GDP增速预期在2027年6月之前的每个半年期均被下调，但预计2025年12月底为1.7%，2026年12月底为2.1%，2027年12月底温和回升至2.0%。另一方面，对于消费者物价指数（CPI）和失业率的预测维持5月时水平不变。CPI总体预计2025年12月底为3.0%，2026年6月底为3.1%，同年12月底为2.9%，2027年6月底为2.6%；而RBA更为重视的剔除波动的均值（Trimmed Mean）预计将维持在2027年6月底的2.6%，均高于央行2.0-3.0%的目标区间中值。
失业率方面，预计到2027年6月底仍维持在4.3%的长期低位。虽然工资增速已过峰值，但单位劳动成本增速依旧处于高水平，劳动力市场依然被认为是紧张的。RBA强调将特别关注通胀与劳动力市场的前景，而明日即将公布的7月就业数据也将成为判断未来政策走向的重要参考。RBA行长布洛克表示，如果通胀继续按预期放缓，则有进一步宽松的可能性。鉴于7-9月CPI将在10月下旬公布，预计9月29日至30日的下次理事会将维持政策利率不变，而追加降息的高概率时点将在11月3日至4日或年内最后一次的12月8日至9日会议上出现。