【独家财报】DXY：观察美元升值的动向
2025-08-04
■ 受美联储（FOMC）与日本央行的货币政策决定影响，美元走强、日元走软，美元兑日元进入瞄准151日元的走势
■ 美元指数（DXY）时隔七个月再次上涨，筑底迹象明显，是否进一步走高备受关注
日本银行在7月30日至31日召开的货币政策决策会议上决定维持政策利率不变。在《经济物价形势展望报告》中，日银表达了当前实际利率处于极低水平的认识，并重申将在经济与物价形势改善的基础上继续加息的政策方针。关于消费者物价指数（剔除生鲜食品的核心CPI），政策委员对2025年度的预测中值为同比上涨2.7%，大幅上调自4月时的2.2%，反映了包括大米在内的食品价格上涨。对于物价展望的风险平衡判断，从“倾向下行”修正为“基本上下均衡”。植田和男总裁表示，“由于关税相关不确定性的减弱，实现物价展望的可能性略有提高”，但同时也强调，“各国贸易政策的发展及其影响仍充满不确定性”。他指出：“我们将密切关注贸易政策如何影响经济与市场、企业是否持续进行积极的工资与价格设定，并在每次会议上做出适当判断”，并未明确未来加息的具体路径。目前短期金融市场对加息的预期概率为9月不足12%、10月略低于43%。
在美联储和日本银行分别召开货币政策会议之后，叠加美联储主席鲍威尔与日银总裁植田的记者会内容，外汇市场上美元升值、日元贬值趋势加剧。美元兑日元在今日亚洲时段中出现向151日元推进的走势。美元指数（DXY）已连续6个交易日上涨，7月份月线收涨，为七个月来首次。7月1日DXY曾触及96.377的低点，筑底迹象明显，目前已反弹至100.145。从年初至今的最大跌幅为12.5%，而当前的反弹幅度仅为3.9%（以高低点为基准），因此目前仍判断美元处于贬值基调。
不过，在美国的关税政策方面，不确定性依旧存在。例如，美中之间的磋商仍在继续；对加拿大的关税上调至35%；对墨西哥则决定将30%的追加关税延后90天实施。在此背景下，若美国今后继续在与贸易伙伴国的谈判中占据主导地位，短期内DXY可能进一步上涨。从技术面来看，美元指数是否能突破周线一目均衡表的基准线103.129，以及年初来跌幅的一半回撤位103.277，将是判断其是否进一步走高的关键观察点
■ 美元指数（DXY）时隔七个月再次上涨，筑底迹象明显，是否进一步走高备受关注
日本银行在7月30日至31日召开的货币政策决策会议上决定维持政策利率不变。在《经济物价形势展望报告》中，日银表达了当前实际利率处于极低水平的认识，并重申将在经济与物价形势改善的基础上继续加息的政策方针。关于消费者物价指数（剔除生鲜食品的核心CPI），政策委员对2025年度的预测中值为同比上涨2.7%，大幅上调自4月时的2.2%，反映了包括大米在内的食品价格上涨。对于物价展望的风险平衡判断，从“倾向下行”修正为“基本上下均衡”。植田和男总裁表示，“由于关税相关不确定性的减弱，实现物价展望的可能性略有提高”，但同时也强调，“各国贸易政策的发展及其影响仍充满不确定性”。他指出：“我们将密切关注贸易政策如何影响经济与市场、企业是否持续进行积极的工资与价格设定，并在每次会议上做出适当判断”，并未明确未来加息的具体路径。目前短期金融市场对加息的预期概率为9月不足12%、10月略低于43%。
在美联储和日本银行分别召开货币政策会议之后，叠加美联储主席鲍威尔与日银总裁植田的记者会内容，外汇市场上美元升值、日元贬值趋势加剧。美元兑日元在今日亚洲时段中出现向151日元推进的走势。美元指数（DXY）已连续6个交易日上涨，7月份月线收涨，为七个月来首次。7月1日DXY曾触及96.377的低点，筑底迹象明显，目前已反弹至100.145。从年初至今的最大跌幅为12.5%，而当前的反弹幅度仅为3.9%（以高低点为基准），因此目前仍判断美元处于贬值基调。
不过，在美国的关税政策方面，不确定性依旧存在。例如，美中之间的磋商仍在继续；对加拿大的关税上调至35%；对墨西哥则决定将30%的追加关税延后90天实施。在此背景下，若美国今后继续在与贸易伙伴国的谈判中占据主导地位，短期内DXY可能进一步上涨。从技术面来看，美元指数是否能突破周线一目均衡表的基准线103.129，以及年初来跌幅的一半回撤位103.277，将是判断其是否进一步走高的关键观察点