【独家财报】中国：为迎接下一个五年规划，下半年或将加大财政政策力度
2025-07-15
■ 中国计划于今秋制定2026年至2030年的第十五个五年规划
■ 受高关税影响，预计下半年经济将减速，或借财政政策托底，为下阶段规划铺路
中国今年迎来第十四个五年规划（“十四五”，2021-2025年）的最后一年。五年规划旨在推动经济与社会发展，设定了创新、民生福祉、环境保护、安全保障等各领域的发展目标。预计今秋召开的中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议（五中全会）上，将制定第十五个五年规划（“十五五”，2026-2030年）。
在“十四五”中，中国提出“高质量发展”理念，发展重点从以经济规模为导向转向更加注重发展质量。不同于前一轮“十三五”中设定的年均6.5%以上的实际GDP增长目标，“十四五”提出“保持在合理区间，并根据每年情况灵活制定”。同时首次提出“国内国际双循环”概念，明确要降低对外需依赖，推动内需主导型经济转型。自2015年发布“制造强国”战略“中国制造2025”以来，中美对立加剧，该口号虽已被实际淡化，但“十四五”仍将科技自立自强视为重点，并将目标领域拓展至下一代人工智能、量子信息等七大前沿科技领域。预计“十五五”将在延续科技自立方针的同时，避免使用可能激化中美通商摩擦的措辞，并将进一步推进以内需为主导的经济转型，以应对中美经济长期脱钩的可能性。
在今年3月召开的全国人民代表大会（全人代）上，政府经济报告指出，2025年不仅要确保“十四五”目标如期达成，还要为“十五五”打下坚实基础。在房地产等领域面临过剩资本调整压力、以及中美通商摩擦加剧导致结构性经济压力加重的背景下，政府仍将增长目标维持在去年水平的“5.0%左右”，并提出以“更积极的”财政政策扩大内需。截至5月，中国政府通过加大换新补贴支持，推动个人消费回暖，持续弥补生产和出口减速带来的影响，预计第二季度GDP同比增速仍有望超过5%。尽管5月的中美协议有望避免美国加征超过100%的高额关税，但目前30%以上的高关税已产生累积影响，预计下半年经济将逐步放缓。为平稳过渡至“十五五”，若“5.0%左右”的增长目标面临不确定性，或贸易摩擦影响波及内需，中国政府较以往更有可能加大财政政策力度，以稳住经济基本面。
■ 受高关税影响，预计下半年经济将减速，或借财政政策托底，为下阶段规划铺路
中国今年迎来第十四个五年规划（“十四五”，2021-2025年）的最后一年。五年规划旨在推动经济与社会发展，设定了创新、民生福祉、环境保护、安全保障等各领域的发展目标。预计今秋召开的中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议（五中全会）上，将制定第十五个五年规划（“十五五”，2026-2030年）。
在“十四五”中，中国提出“高质量发展”理念，发展重点从以经济规模为导向转向更加注重发展质量。不同于前一轮“十三五”中设定的年均6.5%以上的实际GDP增长目标，“十四五”提出“保持在合理区间，并根据每年情况灵活制定”。同时首次提出“国内国际双循环”概念，明确要降低对外需依赖，推动内需主导型经济转型。自2015年发布“制造强国”战略“中国制造2025”以来，中美对立加剧，该口号虽已被实际淡化，但“十四五”仍将科技自立自强视为重点，并将目标领域拓展至下一代人工智能、量子信息等七大前沿科技领域。预计“十五五”将在延续科技自立方针的同时，避免使用可能激化中美通商摩擦的措辞，并将进一步推进以内需为主导的经济转型，以应对中美经济长期脱钩的可能性。
在今年3月召开的全国人民代表大会（全人代）上，政府经济报告指出，2025年不仅要确保“十四五”目标如期达成，还要为“十五五”打下坚实基础。在房地产等领域面临过剩资本调整压力、以及中美通商摩擦加剧导致结构性经济压力加重的背景下，政府仍将增长目标维持在去年水平的“5.0%左右”，并提出以“更积极的”财政政策扩大内需。截至5月，中国政府通过加大换新补贴支持，推动个人消费回暖，持续弥补生产和出口减速带来的影响，预计第二季度GDP同比增速仍有望超过5%。尽管5月的中美协议有望避免美国加征超过100%的高额关税，但目前30%以上的高关税已产生累积影响，预计下半年经济将逐步放缓。为平稳过渡至“十五五”，若“5.0%左右”的增长目标面临不确定性，或贸易摩擦影响波及内需，中国政府较以往更有可能加大财政政策力度，以稳住经济基本面。