【独家财报】日本经济：关税谈判期限迫近至7月9日
2025-07-08
■ 与美国的贸易谈判期限将于7月9日到来。在7月20日即将举行参议院选举的背景下，是否会延长达成协议的最后期限成为关注焦点。
■ 尽管汽车制造商面临严峻的经营环境，但大型企业的景气感尚未陷入过度悲观。
美国政府暂停互征关税的期限即将于7月9日到期。尽管日美间仍在继续磋商，但日本希望取消对其支柱产业——汽车等产品的额外关税，而与美国之间的分歧似乎仍未弥合。美国财政部长贝塞特于本月3日表示理解称：“日本将在7月20日迎来参议院选举，在达成协议方面存在诸多国内制约因素。”而特朗普总统则于上周末透露，已向尚未达成协议的12至15个国家通知了最高可达70%的新关税税率，并将于8月1日开始征收。此举被视为一方面加大达成协议的压力，另一方面也暗示了三周的谈判缓冲期。不过，目前尚不清楚日本是否包含在其中。随着最后期限临近，日美谈判的前景仍不明朗。
今年4月开始实施的汽车关税使日本车企面临艰难局面。从5月的企业物价指数和海关统计来看，北美市场的乘用车价格（以合同货币计）同比大幅下跌18.9%，而对美汽车出口数量则仅同比下降3.9%，显示出日本车企通过大幅下调出口价格来吸收关税冲击的努力。然而，这种企业战略已逐渐接近极限，目前六大车企中已有四家表明将提高价格。若这一趋势继续，将有望改善利润率，但也加剧了销量下滑的担忧。
尽管如此，6月日本央行短观调查中的企业景气判断指数（近期）显示，大型制造业为13（比上次上升1点）、大型非制造业为34（比上次下降1点），依然维持在较高水平。虽然在汽车、钢铁等受关税影响较大的行业中，未来景气指数的下滑表明企业对经营环境的恶化保持警惕，但目前整体企业景气感尚未转为过度悲观。2025财年全规模全产业的经常利润计划（同比下降5.7%）虽然较3月调查有所下调，但设备投资计划（包括土地投资金额，同比增长6.7%）却被上调，表明企业在设备投资方面的谨慎态度并未明显增强。此外，在物价预期方面（1年后：2.5%，2年后：2.4%，5年后：2.3%），企业的通胀预期在未来三年内仍稳定在超过2%的水平。
目前日本国内的通胀仍呈上升趋势，但预计日本银行（央行）将在短期内继续强调关税政策带来的高度不确定性，保持观望姿态。在6月16日至17日召开的日银会议的主要意见中，关于政策利率的5项意见中，有4项与政策声明及总裁记者会立场一致，支持维持利率不变，只有1项提出应因物价上行而调整金融宽松力度。预计日本央行的这一审慎立场将在短期内延续，下一次加息时间仍可能是在10至12月期间。
■ 尽管汽车制造商面临严峻的经营环境，但大型企业的景气感尚未陷入过度悲观。
美国政府暂停互征关税的期限即将于7月9日到期。尽管日美间仍在继续磋商，但日本希望取消对其支柱产业——汽车等产品的额外关税，而与美国之间的分歧似乎仍未弥合。美国财政部长贝塞特于本月3日表示理解称：“日本将在7月20日迎来参议院选举，在达成协议方面存在诸多国内制约因素。”而特朗普总统则于上周末透露，已向尚未达成协议的12至15个国家通知了最高可达70%的新关税税率，并将于8月1日开始征收。此举被视为一方面加大达成协议的压力，另一方面也暗示了三周的谈判缓冲期。不过，目前尚不清楚日本是否包含在其中。随着最后期限临近，日美谈判的前景仍不明朗。
今年4月开始实施的汽车关税使日本车企面临艰难局面。从5月的企业物价指数和海关统计来看，北美市场的乘用车价格（以合同货币计）同比大幅下跌18.9%，而对美汽车出口数量则仅同比下降3.9%，显示出日本车企通过大幅下调出口价格来吸收关税冲击的努力。然而，这种企业战略已逐渐接近极限，目前六大车企中已有四家表明将提高价格。若这一趋势继续，将有望改善利润率，但也加剧了销量下滑的担忧。
尽管如此，6月日本央行短观调查中的企业景气判断指数（近期）显示，大型制造业为13（比上次上升1点）、大型非制造业为34（比上次下降1点），依然维持在较高水平。虽然在汽车、钢铁等受关税影响较大的行业中，未来景气指数的下滑表明企业对经营环境的恶化保持警惕，但目前整体企业景气感尚未转为过度悲观。2025财年全规模全产业的经常利润计划（同比下降5.7%）虽然较3月调查有所下调，但设备投资计划（包括土地投资金额，同比增长6.7%）却被上调，表明企业在设备投资方面的谨慎态度并未明显增强。此外，在物价预期方面（1年后：2.5%，2年后：2.4%，5年后：2.3%），企业的通胀预期在未来三年内仍稳定在超过2%的水平。
目前日本国内的通胀仍呈上升趋势，但预计日本银行（央行）将在短期内继续强调关税政策带来的高度不确定性，保持观望姿态。在6月16日至17日召开的日银会议的主要意见中，关于政策利率的5项意见中，有4项与政策声明及总裁记者会立场一致，支持维持利率不变，只有1项提出应因物价上行而调整金融宽松力度。预计日本央行的这一审慎立场将在短期内延续，下一次加息时间仍可能是在10至12月期间。