【独家财报】全球：“互惠关税”将彻底改变世界经济
2025-04-11
4月2日美国公布针对多国的关税（统一关税及国别关税）细节后，全球经济活动停滞的担忧加剧，金融市场持续剧烈震荡。2日美国公布的税率基本符合特朗普总统的竞选承诺，但针对60个国家和地区的国别关税计算标准与世界贸易组织（WTO）的平均关税率相去甚远，对贸易伙伴施加远高于本国关税的税率，已背离此前宣称的“互惠关税”概念。此外，“互惠关税”基于《国际紧急经济权力法》（IEEPA），美国总统拥有修改权限，这极大降低了政策可预见性。尽管除中国外的国别关税在9日被宣布暂缓90天实施，但只要特朗普总统的决策仍能随时改变贸易谈判走向，金融市场波动性就难以恢复常态。
若“互惠关税”按初始方案生效，美国平均关税率（全部进口商品均值，2024年：2.5%）很可能超过1930年《斯姆特-霍利关税法》实施后于1933年达到的峰值19.8%，突破20%。这意味着当前形势正濒临百年一遇的临界点。《斯姆特-霍利关税法》虽以保护本国产业为目的，却引发多国对美反制措施并升级为贸易战。历史教训表明，各国保护主义倾向和全球贸易活动收缩导致美国农业和制造业出口减少，最终加剧了大萧条。
从经济福利角度看，美国试图通过抬高贸易壁垒解决贸易失衡，将损害资源高效配置。其宣称通过加税实现的制造业等产业复兴，也因本国高工资制约难以提升对新兴经济体的竞争力，负面影响料将随时间显现。全球经济活动受限不可避免，且持续时间越长，全球性经济收缩（即衰退）风险越高。短期内经济数据可能包含加税前的抢购及后续反噬效应，难以反映真实趋势，但当前亟需研判其对经济活动的波及范围、规模及传导路径。
若“互惠关税”按初始方案生效，美国平均关税率（全部进口商品均值，2024年：2.5%）很可能超过1930年《斯姆特-霍利关税法》实施后于1933年达到的峰值19.8%，突破20%。这意味着当前形势正濒临百年一遇的临界点。《斯姆特-霍利关税法》虽以保护本国产业为目的，却引发多国对美反制措施并升级为贸易战。历史教训表明，各国保护主义倾向和全球贸易活动收缩导致美国农业和制造业出口减少，最终加剧了大萧条。
从经济福利角度看，美国试图通过抬高贸易壁垒解决贸易失衡，将损害资源高效配置。其宣称通过加税实现的制造业等产业复兴，也因本国高工资制约难以提升对新兴经济体的竞争力，负面影响料将随时间显现。全球经济活动受限不可避免，且持续时间越长，全球性经济收缩（即衰退）风险越高。短期内经济数据可能包含加税前的抢购及后续反噬效应，难以反映真实趋势，但当前亟需研判其对经济活动的波及范围、规模及传导路径。