【独家财报】特朗普美国政府正式决定对部分国家征收关税
2025-02-04
■ 特朗普政府已正式决定对加拿大、墨西哥和中国征收关税，但初衷有限
■ 关注点在于（1）报复性关税及谈判空间，（2）关税适用范围的扩大，短期内金融市场的不稳定性将加剧
特朗普政府于2月1日（当地时间）正式决定对加拿大（加）、墨西哥和中国征收关税。特朗普总统已签署总统行政令，其中对从加拿大和墨西哥进口的商品征收25%的关税（加拿大的能源资源除外，税率为10%），对中国进口商品征收10%的关税，该措施将于2月4日生效。尽管在特朗普的第二任期内，关税被视为“谈判工具”，但根据目前掌握的信息，此次措施的目的是阻止非法移民和走私毒品流入，并非旨在缩小美国的贸易逆差。
未来的关注点主要包括：（1）各国的报复性关税及谈判空间；（2）关税适用范围是否会扩大。（1）加拿大总理特鲁多宣布，将对价值1550亿加元的美国进口商品征收25%的报复性关税，但初期仅适用于300亿加元，剩余1250亿加元的关税将在21天后实施。墨西哥则计划于2月3日公布具体的报复措施。另一方面，中国目前尚未采取具体的报复措施，可能是因为特朗普政府此前承诺的关税税率高达60%，而目前仅为10%，且本次关税措施并非出于贸易相关目的，因此仍有谈判空间。此外，特朗普总统计划在关税生效前的2月3日与加拿大和墨西哥领导人通话。（2）目前来看，对加拿大、墨西哥和中国的关税措施并非为了减少贸易逆差，因此若要扩大关税适用范围，需要对关税政策的目的进行调整。在对美贸易顺差较大的国家中，美国与越南的高层外交官员正在进行谈判，而日本则将在2月7日举行日美首脑会谈。与此同时，欧盟（EU）已明确表达对美国政府的对抗立场，未来与这些国家和地区的磋商值得关注。
总体而言，此次决定使金融市场对美国政府加征关税的紧迫感上升。未来若有新的国家被纳入关税范围，需进一步分析其背景，但市场的避险情绪可能较以往更为强烈。此外，美国总统拥有广泛权力的《国际紧急经济权力法》（IEEPA）无需国会表决即可实施，因此有关关税措施的消息可能会突然传出。同时，也有分析认为，美国国内可能会就其法律依据展开法律诉讼。在加拿大、墨西哥、中国的进一步谈判及美国国内应对方案出台之前，关税措施仍可能被暂缓，但短期内，金融市场的不稳定性将不可避免地加剧。
■ 关注点在于（1）报复性关税及谈判空间，（2）关税适用范围的扩大，短期内金融市场的不稳定性将加剧
特朗普政府于2月1日（当地时间）正式决定对加拿大（加）、墨西哥和中国征收关税。特朗普总统已签署总统行政令，其中对从加拿大和墨西哥进口的商品征收25%的关税（加拿大的能源资源除外，税率为10%），对中国进口商品征收10%的关税，该措施将于2月4日生效。尽管在特朗普的第二任期内，关税被视为“谈判工具”，但根据目前掌握的信息，此次措施的目的是阻止非法移民和走私毒品流入，并非旨在缩小美国的贸易逆差。
未来的关注点主要包括：（1）各国的报复性关税及谈判空间；（2）关税适用范围是否会扩大。（1）加拿大总理特鲁多宣布，将对价值1550亿加元的美国进口商品征收25%的报复性关税，但初期仅适用于300亿加元，剩余1250亿加元的关税将在21天后实施。墨西哥则计划于2月3日公布具体的报复措施。另一方面，中国目前尚未采取具体的报复措施，可能是因为特朗普政府此前承诺的关税税率高达60%，而目前仅为10%，且本次关税措施并非出于贸易相关目的，因此仍有谈判空间。此外，特朗普总统计划在关税生效前的2月3日与加拿大和墨西哥领导人通话。（2）目前来看，对加拿大、墨西哥和中国的关税措施并非为了减少贸易逆差，因此若要扩大关税适用范围，需要对关税政策的目的进行调整。在对美贸易顺差较大的国家中，美国与越南的高层外交官员正在进行谈判，而日本则将在2月7日举行日美首脑会谈。与此同时，欧盟（EU）已明确表达对美国政府的对抗立场，未来与这些国家和地区的磋商值得关注。
总体而言，此次决定使金融市场对美国政府加征关税的紧迫感上升。未来若有新的国家被纳入关税范围，需进一步分析其背景，但市场的避险情绪可能较以往更为强烈。此外，美国总统拥有广泛权力的《国际紧急经济权力法》（IEEPA）无需国会表决即可实施，因此有关关税措施的消息可能会突然传出。同时，也有分析认为，美国国内可能会就其法律依据展开法律诉讼。在加拿大、墨西哥、中国的进一步谈判及美国国内应对方案出台之前，关税措施仍可能被暂缓，但短期内，金融市场的不稳定性将不可避免地加剧。